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日本基金的美麗與哀愁

林奇芬 | 全球瞭望 2014年12月11日 GMT+8下午3:53

日本股市頻創新高，12月8日一度站上18000點，衝上近七年新高。但另一方面日圓重貶，跌破120關卡，日本經濟更是慘兮兮，日本甚至還被調降信評。股市的熱，對照現實經濟的冷，日本是不是正在上演「國王新衣」的故事。

賺到股價、賠掉匯率

日本股市今年10月中旬之後，忽然奮力向前衝，指數從14500點附近，一路衝上12月8日的18030點，漲幅高達24%。攤開投資日本基金的成績單，近3個月報酬率超過10%以上的日本基金高達10檔，想必買進日本基金的投資人都笑得很開心。

但是，先別太高興，因為過去三個月日圓從106.15貶值到119.71(以9/9與12/9匯率為例)，貶值11.3%。換句話說，賺了股價、賠了匯差，錢進日本基金可能是白忙一場，除非你買的是美元避險的計價幣別，才能幫你把這波日圓貶值的風險降低。

貶值救經濟，經濟卻跌落谷底

安倍首相上台後，力圖振興日本經濟，盡管射出很多箭，但卻看不到成效。唯一明確的是，持續放寬貨幣政策、並讓日圓貶值。在日圓貶值效果下，日本企業海外營收大增，也推升日股上漲。但在4月消費稅提高的衝擊下，讓日本內需大幅萎縮，並讓今年第二季、第三季經濟成長率，與去年同期比分別交出-7.3%、-1.9%的負成長慘狀。現實經濟環境，已經出現衰退的困境。

為了拯救經濟，安倍11月21日解散國會，並將在12月14日改選，目的就是想要將2015年10月再調升2%消費稅的政策，延後18個月施行，希望到2017年4月再上路，以爭取更多經濟復甦的機會。

不過，面對早就債台高築的日本，這個動作讓信評公司紛紛調降日本信評。國際信評機構穆迪在12月1日，將日本主權債務信用評等從Aa3調降一級為A1，惠譽也在12月9日將日本A+信評列為負向觀察，並警告可能在明年上半年調降主權債信評等。也就是說，安倍想要救經濟的同時，卻也為日本長期債務埋下隱憂。

日圓貶、日股漲能否持續?

過去三年來日圓持續貶值，日本經濟在2012、2013年確實交出比較好的成績單，但進入2014年後，貶值似乎無法再提振經濟，因此，除了延後消費稅之外，還有甚麼有效的刺激方案呢？

要買美元避險計價的日股基金
 
另外，面對明年美元可能最快升息的趨勢下，日圓還是有持續貶值空間。過去一段時間，只要日圓貶、日股就漲，但在日本經濟持續低迷下，股市能否再創新高？投資人必須要提高警覺。而如果真要投資日股，最好選擇美元避險計價幣別，才不會受到匯率損失，除非你原先手上就有一筆日圓。

台灣人對於日本似乎有一份特殊的情感，近期日幣大跌，投資人蜂擁搶進日圓的行動，頗令人難以理解。與其抱一個會貶值的貨幣，還不如趁日圓便宜時，去日本玩玩就好。

別失控切進賭徒投資模式！

作者：佛洛阿水-蔡明芳
諮商心理師，台大財金學士高師大輔諮所碩士；專長：投資心理學、理財與投資心理諮商、優勢與潛能開發

最近全世界幾個主要的經濟體，包括美國、中國、日本，都有不錯的漲幅，對比台股大盤從10月以後就是箱型區間的盤整，漲不過9250，跌不破8500，身邊一些散戶朋友開始躍躍欲試，想要錢進全世界。

但不知道是八字不對，還是技術不好，即使美中日走多頭，但這些散戶朋友，進場的結果卻不是太理想。比方朋友小陳想買這半年漲勢最強大的中國股市，但他自認對中國市場沒有太深的著墨，也不知道該去哪裡買進中國股市的股票，後來他詢問擔任營業員的朋友，發現目前台灣可以透過ETF參與上海與深圳的股市，最後他選中了代號0061的寶滬深。

迎向2015 快速掌握金屬市場

貝萊德世界礦業基金，這檔基金常出現在熱門搜尋名單，只是熱搜歸熱搜，投資前，仍要留意相關的趨勢，請見本期見解。

想獲利 產業訊息一體兩面一起看

產業新聞訊息萬變，每天總是有不同的消息內容從不一樣的管道中被釋放出來。在這些訊息裡面有一部份是屬於樂觀另一部分則屬於悲觀，任何一種事件必存在正反兩種狀態，若太集中看某一面向則觀點會有傾斜的跡象。

像是今年年初的太陽能產業，年初的時候像是晴空萬里一樣，普遍傳出產業景氣回升、競爭條件轉向、產能供不應求的消息。過年中之後，消息開始出現轉變。壞消息頻傳而油價開始下降則是重重的打擊到僅存的一點希望。

而我們普遍在近期的消息中，能一直看到因美國油頁岩開採的成功導致該國的石油從進口國逐漸轉變成有能力出口，而從產業的分析中得知美國的開採成本約落在70美元之間，相對於當時的油價落在100美元左右便宜的頁岩油便帶動了石油報價的下跌。這對於依賴石油報價高漲而受益產業而言是個重大的打擊。

像是太陽能產業便是其中的受害者，好不容易美歐的雙反調查出現一點點曙光。但賴以為發展基礎的高油價環境卻有瓦解的跡象，但類似於太陽能的還有石化原物料產業，以往的產品價格都是跟著石油報價上調在高油價環境吃香喝辣了好一陣子，如今就面臨到獲利衰退的窘境。

凡事均有正反兩面

但看著產業變化的同時，也不要忘記相同的訊息對一個產業造成傷害，自然也會有另一個產業受益。像是往日的高油價受害股航運產業便受惠於油價下跌使得票價成本快速下降，高油價時的票價拿到低油價時來賣，盈餘數字可說是快速攀升。另外以往受到石油煉製品-丁二烯報價影響的輪胎產業也是低油價的受益類股。

故我們可以看出，其實同一產業訊息對於產業的影響就像是光明與黑暗一樣，有人受害就有人受益，但訊息報導在選擇性上多是先從受害產業開始報導，若投資人可以先深入想想同一則訊息的正反兩面，那會比別人有多一分機會提早佈局在產業趨勢正確的公司上。

http://tw.money.yahoo.com/blogs/winner/想獲利-產業訊息一體兩面一起看-063326046.html

如何決定該停損或是繼續加碼？

股票市場是個看似成熟又似乎不太成熟的一個地方，大體上來講一個成熟的市場有個特徵，那就是產品難有大幅度的改進與讓人驚艷之處最終淪為價格戰，而不成熟的市場則是常常會有新型態與新觀念產品推出。將這個觀念套證券市場的時候卻讓邊界有點模糊了起來，就觀念上來講，投資的理論長久以來並沒有太多突破性的理論出現，總是一直沿用過去的經典論述來教授。但在金融產品上卻是不斷的推陳出新，企圖在現有的框架當中加入一點元素（像是時間價值、槓桿等因素）

來做出區隔。就現實來看，投資這檔事一直處於成熟與不成熟之間搖搖擺擺。這也讓投資技巧本身得以百花爭放，藉由不同的切入點與視角發展出各自的解讀方式，更重要的是解讀方式不同都各自有自己的道理存在。

視角造成相斥性的存在

投資基金更方便了！

最近股市大幅震盪，小張想要把A投信公司的基金轉換成B投信公司的基金，以前向銀行買的A基金先要去申請贖回，然後到B投信再去開一個戶頭買進，這實在很麻煩。一般國內基金從申請贖回到入帳，差不多要三到五個工作日，買進可能又是隔日的淨值價格，在快速變動的市場，會失去很多機會。

開放式基金交易平台上線

好消息來了。櫃買中心推出「開放式基金受益憑證交易平台」，只要是淨資產價值達到新台幣3億元以上的國內股票型基金，均可由投信公司檢具資料向櫃買中心申請登錄。它的交易機制是參照興櫃股票的掛牌及交易模式，來建置的開放式基金交易平台。

別急著進場撿黃金

金價在11月７日創下近４年的新低紀錄，每盎司跌至1131美元，從2011年9月最高點每盎司1920美元算起，已經跌了41%。很多人覺得現在金價很低，想進場撿便宜，但千萬別這麼做，因為，黃金的底部還沒有出現。

分析師看跌破1000美元

金價近3年來呈現一波比一波低的空頭走勢，今年初雖有小反彈，在3月站上每盎司1392美元，但之後金價續跌，並在11月再創新低，顯示金價仍無法扭轉空頭格局。

一次掌握物聯網商機撈寶懶人包

務聯網商機不要錯過喔!!

平板加智慧手機全球年銷售量不到二十億台，但2020年以前全球聯網裝置將暴增五百億個，且看科技大老細數可望分食藍海商機的台廠受惠族群。